开源证券股份有限公司黄泽鹏,骆峥近期对华凯易佰进行研究并发布了研究讲明《公司信息更新讲明：拟收购通拓科技，从品牌运营等多方面补强主业》，本讲明对华凯易佰给出买入评级，面前股价为27.63元。

华凯易佰(300592)

公司拟以现款样子收购华鼎股份捏有的通拓科技100%股权

公司发布公告：拟以现款样子收购华鼎股份捏有的通拓科技100%股权及主营业务相关的沿途规划性钞票，并向共管账户一次性支付丹心金1亿元。公司是跨境电商行业泛品类头部卖家，通过自研信息化系统深筑运营身手壁垒，将来在稳固泛品类竞争上风基础上，发力“杰作+亿迈生态平台”打造第二弧线，有望络续亮眼增长。探究到本次来往尚处于接洽阶段，存在一定不细目性，咱们看护盈利预测不变，瞻望公司2023-2025年归母净利润为3.60/5.36/6.72亿元，对应EPS为1.25/1.85/2.32元，面前股价对应PE为21.5/14.5/11.6倍，看护“买入”评级。

通拓科技主营B2C跨境出口电商，2023H1完了营收16.76亿元

通拓科技主营B2C跨境出口电商，具备十九年行业素质千里淀，已酿成跨平台、跨品类、跨语种、跨币种的多维度全方向立模样业务结构。(1)渠谈布局：以TOMTOP垂直站(自主规划的独处网站)和Amazon、Walmart等驰名电商平台为载体，掩盖200多个国度和地区；(2)销售模式：以买断式自营和代理分销的样子向外洋C端破钞者销售居品。(3)规划事迹：从华鼎股份跨境电生意务营收与华鼎股份所浮现的通拓股份信息看，2023H1完了营收16.76亿元(-0.2%)，净利润350.78万元，扭亏为盈。(4)其他事项：2018年华鼎股份以29亿元对价收购通拓科技100%股权，限制2023H1，通拓科技对应账面商誉17.6亿元。

本次来往若能顺利施行，公司有望在运营模式等多方面与通拓科技互补

本次来往若能顺利施行，通拓科技将被纳入公司统一界限，二者在跨境电商出口限制有望完了多方面互补。(1)运营模式：通拓科技已打造TOMTOP等出海品牌，可进步公司在自有品牌或品牌运营方面的身手，而公司的运营上风则可助力通拓科技快速拓展更多销售区域及渠谈；(2)品类：通拓科技主营的仪器姿首、办公文教、乐器器具等品类，对公司的主营品类有邃密补充，不错复用公司运营身手完了快速增长；(3)居品力：主要为供应链资源上风与居品设立素质互补。

风险指示：宏不雅经济波动、商场竞争加重、平台计策变化、新业务不足预期。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据推测，财通证券于健研究员团队对该股研究较为深切，近三年预测准确度均值高达98.01%，其预测2023年度包摄净利润为盈利3.72亿，笔据现价换算的预测PE为21.48。

最新盈利预测明细如下：

    

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级5家；往日90天内机构筹谋均价为33.78。

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