天津建发(02515)是天津市的一家建造集团，提供全面的工程施工工作。

招股日历︰12月29日至1月11日

上市日历︰1月16日

独家保荐东说念主︰光大证券

收款行︰中信银行(海外)

发售5,395万股H股，约90%配售，约10%公开发售，另有约15%逾额配股权

每股招股价为2.5港元至2.9港元，集资最多约1.56亿港元，占总市值约25%，上市开支约3,570万东说念主民币

按每手2,000股，入场费5,858.5港元

以上限价2.9港元谋划，市值约6.258亿港元(以22年经调遣纯利约3,595万东说念主民币谋划，市盈率约15.8倍)

律例23年6月底，平均金钱净值约1.75亿东说念主民币

公开发售分为甲组(500万或以下请求东说念主)、乙组(500万以上请求东说念主)

业务︰

20至22年收入诀别为9,241万东说念主民币、2.74亿东说念主民币、2.87亿东说念主民币，23年首六个月收入为1.05亿东说念主民币

20至22年毛利诀别为2628万东说念主民币、7,170万东说念主民币、7,259万东说念主民币，23年首六个月毛利为2,659万东说念主民币

20至22年纯利诀别为735万东说念主民币、4,141万东说念主民币、3,509万东说念主民币，23年首六个月纯利为1,862万东说念主民币

20至22年经调遣纯利诀别为735万东说念主民币、4,161万东说念主民币、3,595万东说念主民币，23年首六个月信调遣纯利为1,891万东说念主民币(若不触及上市开支)

于22年天津市的2,547家建筑企业中，仅有三家建筑公司同期具备石油化工工程及公路工程施工天禀，其中公司是独一一家民兴建筑公司。与具备较少天禀的建筑公司比较，除了石油化工工程及公路工程施工的天禀外，公司亦领有市政公用工程及建筑工程天禀，使公司好像参与更平方的模样

现在公司已领有24项关系咱们工程施工业务的天禀，其中包括两项一级施工天禀：(i)石油化工工程施工总承包一级天禀；及(ii)地基基础工程专科承包一级天禀。于往绩纪录时辰，公司主要悉力于工程施工业务，包括(i)市政公用工程，主要包括说念路工程及交通手艺工程；(ii)地基基础工程，主要包括地基基础建造工程及土方工程；(iii)建筑工程；及(iv)石油化工工程

公司以天津市为主要业务方位，基于行业的性质，业务以一一模样为基础运作，本色上并非属每每性。于往绩纪录时辰，公司通过招标取得绝大部分心情，占工程施工模样总收入的95%以上。公司已完成119个工程施工模样，总合约金额为5.25亿东说念主民币

公司客户主要包括主要位于天津市的政府机构、国有企业及民营企业。公司领有多元化的客户基础，客户行业障翳基础建造、房地产、石油化工工程及物流仓储等限度

集资所得其中约55%用于为潜在项目的前期资本提供资金，约15%用于在天津除外的地区成立当地分支机构，并将业务集合拓展至更多中国城市，约10%提高研发能力，约10%作收购或投资其他专注于石化工程、新动力工程或()基础手艺建造的建筑公司，约10%用于营运资金及一般企业用途

初度公开发售前进行融资︰

于23年7月曾发售股权予珠海中青，那时发售价较中间价折让约8.7%，并成立一年禁售期，珠海中青为私募股权基金，主要从事电子开导制造行业的股权投资，亦投资于些许位于天津及中国其他省份的半导体及芯片开导公司

上市后主要鼓舞架构︰

主席王文彬先生合手股73%

前期投资者珠海中青合手股2%

其他公众H股鼓舞合手股25%

简评︰

天津建发(02515)是天津市的一家建造集团，提供全面的工程施工工作。

以上限价2.9港元谋划，市值约6.258亿港元，以22年经调遣纯利约3,595万东说念主民币谋划，市盈率约15.8倍。

公司集资最多约1.5亿港元，上市市值仅约6亿港元，属市值偏细的新股，因此股价料会较波动。

本文由“信诚证券”供稿，作家：信诚证券分析师陈伯豪；