当作经济的要紧晴雨表之一kaiyun，近期好意思国运载行业正在发出警报信号，不少航空、物流企业在最新财报中警告需求濒临压力。

谈琼斯运载平均指数（Dow Jones Transport Average Index）已跌至近七个月低位。近期多项宏不雅数据出现波动，若是经济压力神圣闪现，好意思联储货币政策的采选将濒临更贫寒的挑战。

需求颓落打击行业

谈琼斯运载指数跟踪了航空、卡车运载、海运、快递就业和物流等行业的20只好意思国运载股，自2月初波及高点以来，该指数已明显落伍于大盘。尽管包括标普500指数、纳指停战琼斯指数在内的主要指数本年王人创下了历史新高，谈琼斯运载指数尚未碎裂2021年11月的记载，比这一水平低约12%。

钞票解决机构BK Asset Management宏不雅策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在罗致第一财经采访时示意，运载物流业被视为经济的风向标，因为它洞悉了平日行业的供需情况，“趋驾驭期多个地区制造业说明和消耗数据，好意思联储加息影响下，经济动能如实存在放缓的压力。”

好意思国航空上周发布功绩警告，亨特运载就业（JB Hunt）和Knight-Swift Transportation称，货运行业濒临着严峻的场面，包括疲软的价钱正在侵蚀利润率。这与最新的好意思联储褐皮书表述吻合，天然4月以来口岸和铁路行为保握扩张，而卡车运载和货运需求有所分化。

Evercore ISI首席股票和量化策略师伊曼纽尔（Julian Emanuel）示意，运载公司的疲软相同是改日更平日经济疲软的前兆，并预测第四季度将启动轻度衰败。“若是经济疲软变得明显，尽头是通胀保握黏性，这种出动可能会更潜入、握续更长技巧。” 伊曼纽尔补充谈。

地平线投资就业公司（Horizon Investment Services）首席推行官卡尔森（Chuck Carlson）也觉得，改日的经济可能会放缓，“运载业的疲软等于一个例子，讲明在好意思联储几十年来最激进的货币紧缩政策之后，由半导体巨头英伟达等大盘股激动的科技股上升可能会隐蔽经济其他限制的疲软说明。”

除了运载板块之外，其他堕入逆境的限制包括小盘股，小盘股比大盘股对经济增长更明锐，消耗预期欠安也冲击了耐克、麦当劳和星巴克等消耗股。上周公布数据自满，好意思国经济第一季度的年化增长率下修至1.3%，远低于2023年第四季度的3.4%。本周五将公布的非农论说将成为对经济实力和市集的新一轮关节磨砺。

John Hancock investment Management纠合首席投资策略师米斯金（Matthew Miskin）示意，除非运载业重新加速要领，不然大盘可能很难大幅走高，“短期内市集的勇气不一定能撑握标普500指数的历史新高，我觉得运载板块的低迷如实值得严慎。”

好意思联储怎样应酬

从好意思联储官员近期说话看，探讨到物价压力并未放松，他们不急于将政策利率下调。

纽约联储主席威廉姆斯上周在纽约经济俱乐部发表说话时称，有“充分的凭证”标明货币政策具有贬抑性，有助于将通胀降至交意思联储2%的见识。在某个时候，好意思联储将达到不错降息的地步。关联词威廉姆斯强调，在经济说明精熟的情况下，不会有任何要紧感裁减利率。

关于两周后的政策会议，市集宽广瞻望好意思联储官员将下调此前对本年三次降息的预测，以接近金融市集现在瞻望的一两次降息。

施罗斯伯格对第一财经示意，跟着通胀已经隔离2%见识，好意思联储官员基本上不再给出降息的技巧表。“包括鲍威尔在内的大宽广政策制定者仍然觉得下一步碾儿动是向下的，但在此之前，有令东谈主坚信的凭证标明，现时的态度对经济和通胀产生了更大的影响。”他觉得，9月是一个合理的采选，不外不笃定性如故太多。

探讨到降息推迟，华尔街关于好意思国经济长进的争论再次升温。"新债王"、双线本钱CEO冈拉克上月再次示意，好意思国经济将堕入衰败。他觉得衰败可能在2024年晚些时候或2025年到来。

比较之下，高盛总裁兼首席运营官沃尔德伦（John Waldron）示意上周在出席Alliance Bernstein政策有筹办会议时示意：“咱们的不雅点是，软着陆仍然是基本情况。这似乎是最有可能的情况。”

沃尔德伦称，客户主要关爱通货彭胀、好意思国经济、地缘政事、好意思国大选以及东谈主工智能。他补充说，好意思国可能会幸免20世纪70年代更严重的滞胀。好意思联储加息的奋发总体上似乎正在告成，但好意思联储需要作念到“杀死通胀巨龙”。

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樊志菁

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